海纳策略麦科田，港股通一步之遥！全球化布局的医疗器械综合服务商

麦科田（02041.HK）

保荐人：摩根士丹利亚洲有限公司华泰金融控股（香港）有限公司

招股价格：15.42港元一口价

集资总额：6.00亿港元

总市值：83.06亿港元

H股市值：73.90亿港元

每手股数 100股

入场费 1557.55港元

招股日期 2026年08月28日—2026年09月02日

暗盘时间：2026年09月04日

上市日期：2026年09月07日（星期一）

招股总数 3891.06万股

国际配售 3501.95万股，约占 90.00%

公开发售 389.11万股，约占10.00%

分配机制机制B

计息天数：1天

稳价人

发行比例 7.22%

市盈率 153.59

公司简介

麦科田（Medcaptain）是全球化布局的医疗器械综合服务商，聚焦生命支持、微创介入、体外诊断三大核心赛道，可全面覆盖医疗机构临床科室、病房、诊所、社区卫生中心、检验机构及家庭护理等多元场景的诊疗需求。

公司产品主要覆盖三大临床场景：

生命支持领域：覆盖ICU、手术室、急诊室等场景，包括药物输注系统、麻醉机、气道管理设备等60余种产品；

微创介入领域：覆盖消化、泌尿系统疾病诊疗，包括可重复使用/一次性内窥镜系统及相关耗材等110余种产品；

体外诊断领域：覆盖凝血检测、血型检测、化学发光、分子诊断等场景，包括检测分析仪及配套试剂等150余种产品。

截至2026年3月末，公司产品已覆盖国内超6000家医院，包括约90%的三级甲等医院，远销全球140余个国家及地区。

公司在中国、英国布局5大研发中心、6大生产基地，并在海外多国设立本地化代表处，依托全球经销网络实现跨时区的销售与售后支持。

依托临床需求导向的研发体系，麦科田在多个细分领域构筑领先优势：

生命支持板块，公司推出全球首台远程输注控制系统、国内首款自研多通道输注工作站等创新产品，2018-2025年国内输注工作站销售额连续排名第一，2021-2025年国内肠内营养泵销售额稳居首位；

微创介入板块，作为国内少数具备内窥镜全品类自研能力的国产品牌，2022-2025年消化系统微创介入耗材国内销售额位列前三，一次性胆道镜市场跻身国内前五；

体外诊断板块，2021年推出全球首款全自动血栓弹力图分析仪，2025年国内血型检测设备销售额跻身行业前五。

从行业环境来看，全球及国内医疗器械行业保持稳健增长，人口老龄化加剧、基层医疗建设提速、国产替代持续推进，为三大核心赛道带来长期扩容空间。预计2030年，全球生命支持、内窥镜微创介入、体外诊断市场规模将分别达到1106亿美元、488亿美元、1714亿美元，国内对应市场规模分别增至人民币924亿元、528亿元、1912亿元；当前国内三大赛道头部集中度较高，国产企业具备进口替代的广阔机遇。

未来麦科田将围绕六大战略稳步发展：持续迭代创新产品巩固细分领域龙头地位，提升产能与运营效率；依托本地化运营深化全球品牌建设，拓展海外市场份额；通过战略并购整合完善业务布局；加大研发投入实现产品快速升级；优化人才体系夯实组织能力。同时公司将依托经销为主、直销与ODM外销为辅的多元销售模式，进一步扩大全球市场覆盖，凭借技术创新与全球化服务能力，持续受益于医疗器械国产替代与出海浪潮，成长为具备全球竞争力的高端医疗器械企业。

截至2025年12月31日止3个年度、2025及2026年前3个月：

公司收入分别约为人民币元13.13亿、13.99亿、16.19亿、3.55亿、4.22亿，2026年前3月同比+19.05%；

毛利分别约为人民币元6.51亿、6.95亿、8.70亿、1.82亿、2.29亿，2026年前3月同比+26.08%；

净利分别约为人民币元-0.65亿、-0.97亿、0.51亿、0.05亿、-0.03亿，2026年前3月同比-148.38%；

毛利率分别约为49.60%、49.67%、53.71%、51.25%、54.27%；

净利率分别约为-4.91%、-6.90%、3.13%、1.47%、-0.60%。